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股票盘面介绍

[2017-03-12 14:35:18] 来源: 编辑: 点击量:
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导读:上周末,美联储主席耶伦表达了各项经济数据已符合加息的言论后,美联储3月加息概率超过了90%。由于3月份美联储加息已经板上钉钉,市场更是乐观预期今年将加息4次,而不是原先的3次。这是因为美国的就业市场和投资者的信心正在恢复。数据显示,2月
标题:美若连续加息会影响中国

  上周末,美联储主席耶伦表达了各项经济数据已符合加息的言论后,美联储3月加息概率超过了90%。由于3月份美联储加息已经板上钉钉,市场更是乐观预期今年将加息4次,而不是原先的3次。这是因为美国的就业市场和投资者的信心正在恢复。数据显示,2月私营机构职位增29.8万个,创下2014年以来最高水平。该消息进一步反映了美国就业市场正在好转,令投资者对美国星期五将要公布的2月份非农业职位增幅有优于预期的预期。

  首先,实践证明长期的低利率甚至零利率,并没有激发企业增加投资,而是让企业增加投资变得更为谨慎。因为增加不增加投资与企业融资成本没关系,而与企业对未来经济前景有没有信心,以及企业能否获得满意的投资回报有关。长期的低利率只能让资产泡沫横飞,对实体经济投资产生挤压。前些年,各国政府都极力让企业融资成本降低到最低水平,而在流动性泛滥,投资实体风险较大的环境下,低成本资金并非会流入实体经济,肯定会推高各种资产价格,而资产价格被推高,不仅对实体经济产生挤压作用,而且还会积蓄更多的金融风险。所以,美联储此时加息,也是意在给金融“去杠杆”的味道。美联储想通过连续加息手段,给新兴经济体制造麻烦。自金融危机以来,美联储奉行的是量化宽松的货币政策,导致美元持续贬值,由于美元又是国际性货币,美元长期疲弱,使大量的游资离开美国本土流向新兴经济体国家。

  与此同时,多数新兴经济体也跟着美联储一起搞货币宽松,这就使得新兴经济体国家杠杆率持续攀升,资产泡沫持续恶化。而美联储现在通过持续加息,美元指数持续走强,缩小了美国与新兴经济体之间的利差,国际游资正在回流美国本土,在帮助美国经济复苏的同时,也会导致新兴经济体的资产泡沫崩溃,从而使这些国家发生严重的经济和金融危机。

  当美联储高高挥舞加息大棒时,令人感到奇怪的是,国内投资者对于美联储可能加息并不太在意,很多人觉得美联储加不加息,美元是否走强与我们的关系并不是太密切。实际上,美联储如果仅是一次加息,对国际资本的流向影响并不大,但是美联储的持续、连续地加息,会对中国经济和资产价格产生严重的影响。

  其一,美联储加息,导致美元强势,人民币贬值在所难免,这必然会使更多的国内外游资抛售以人民币计价资产离开中国,而当前国内一二线城市资产泡沫深重,三四线城市正在去库存阶段,大量资本流出,会对人民币计价的资产价格产生严重影响,甚至是大逆转。其二,从表面上看,我国的外汇储备在近期又重新回到3万亿关口之上,好像国内外游资离开的速度正在放缓甚至是转为流入。但实际上,外储回到3万亿只是短期的反弹,并非是长期趋势的改变。而随着人民币贬值形成趋势,外资流出的进程不会改变。为了保持人民币汇率的稳定,央行在货币宽松问题上会更加趋于谨慎,这会使得中国国内流动性将持续收紧,无论是资产还是资本市场都将面临挤泡沫的风险。

  美国加息中国经济会遭殃吗?如果仅是一次加息,对中国经济的影响不大,但是连续加息,就对国内资产价格和经济增长产生影响。下一篇:股票盘面介绍

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