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想择时投基?你需要看的懂宏观经济数据,湖州银行基金

[2016-12-04 15:49:52] 来源:金融界作者:鲍方 编辑: 点击量:
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导读:在中国的投资市场上,股指常常作为经济的晴雨表,提前反映经济的发展状况。同时,经济数据也经常影响股市的走势,而且不同的指标对于市场的影响不同,虽然不能说数据可以用于准确的推断股市的走势,但是对股市未来走

在中国的投资市场上,股指常常作为经济的晴雨表,提前反映经济的发展状况。同时,经济数据也经常影响股市的走势,而且不同的指标对于市场的影响不同,虽然不能说数据可以用于准确的推断股市的走势,但是对股市未来走势的预测或判断确实有较大参考意义的。

每次宏观经济数据的发布时刻,都是股市较为敏感波动性增加的时刻,特别是处于振荡或下跌过程中的股市。在中国的股票市场,当市场处于强势行情的时候,再难看的经济数据也不会太严重的影响市场。但当行情差时,经济数据对股市的冲击就相当大,可以说是两种数据进入互相影响的恶性循环。普通投资者可把经济数据作为入场时机的一种参考维度,当经济数据最糟糕的时候介入股市,在宏观经济出想过热的时候要学会止赢。但需要注意的是,股市与经济数据不是严格同步进行的,因为股市总是比大多数宏观经济指标提前反映经济状况。金融界小编对于最重要的经济指标的总结如下:

CPI消费者物价指数:反应通胀

通货膨胀是重要参考,通货膨胀过高的时候股市无法冲高。CPI是消费者物价指数的简称,是主要反映与居民生活有关的商品及劳务价格统计出来的物价变动指标,CPI常常用来监控通胀情况。也是人们常说的变贵了多少指数。当CPI的增幅大于3%时,市场存在通货膨胀问题,而当CPI的增幅大于5%时,常常视为严重的通货膨胀,现在的委内瑞拉的2017年通胀预期就达到了1600%,钱几乎每分钟都在贬值,于此同时发生的,是这个国家的股市崩溃。对于新兴市场而言,CPI相对较高可以接受,对于发达国家而言,CPI需要相对比较低并且保持稳定水平。我国2008年通胀居高不下,CPI最高达8.7,同期股市暴跌,当CPI小于3时,股指见底,2009年CPI由负转正,股指开始不断反弹。2010年11月,CPI超过5%,股市暴跌。2011年年初,CPI低于预期,回到5%下方,股指开始企稳反弹。下面是中国股市2006-2010年走势图与同期CPI数据的走势图,可以看出CPI有一定的滞后性。

上证指数2006-2010年走势

CPI2006-2010年走势

温和通胀是创造牛市的最佳环境,只要CPI维持在3%左右,保持温和通胀,股市的机会就较多,大盘将在通胀预期下温和上涨。但是,当CPI居高不下,一直处于5%上方时,市场很难有大行情。

采购经理人指数PMI:反应宏观经济状态

PMI是采购经理人指数的英文缩写,它是经济运行热度的先行指标,增长或者萎缩相对估值稍有滞后。这个指标告诉大家宏观经济的运行是否火热。PMI的数据范围是0~100。通常情况下,人们把50作为分界点,大于50则认为是景气,小于50则为不景气,因此50也被叫做荣枯线。只有经济处于景气状态,股指出现牛市的概率才会比较大。当经济处于不景气状态时,股指走熊的概率较大。下图仍然是2006-2010年的股市走势与PMI对比图。如图所示,2008年11月PMI数值到达低谷时,A股于2008年10月见底1664点。当2009年10月PMI数值见顶,股指已于8月提前见顶。股指对采购经理人指数往往提前反映。

有关PMI一个简单的说法是,PMI若不断的从高位回落逐渐并低于50,股市运行的方向可能向下;当PMI在低位运行之后,突破50,经济开始好转,股指向上的可能较大。值得一提的是,PMI很难超过60,所以在接近这个数值的时候可以大概率确定宏观经济短期见顶,从而推断股市回调概率大。

股市2006-2010年走势

PMI2006-2010年走势

GDP——股市上涨的动力

国内上产总值GDP是指在一定时期内,一个国家经济中所生产出的全部最终产品和劳务的价值,常被认为是衡量国家经济状况的最佳指标。昨天美国公布的最新季度GDP增速显示美国刚刚创造了3.2%的年化增速,为近10年最高,这再度确认了美国经济回升的猜测。

GDP数据可以往反映经济的发展状况,从而影响股市走势。以GDP代表经济的走势,与股指往往正相关。中国的2007年年底GDP见顶回落,股指随后暴跌,对于发展中国家而言GDP是增速很难为负,一般来说是看增长速度。GDP这一指标也可以用来衡量股指泡沫程度,也就是人们常说的证券化率的高低与股市泡沫的关系。当股票市值大于GDP,股市存在一定的泡沫,接近翻倍那就存在严重的泡沫。2007年中国股市泡沫顶峰时股票总市值是GDP的1.4倍。一般来说,当股票总市值仅为GDP的60%时,是一个较好的投资机会。当二者趋于一致,泡沫也就开始出现了。

GDP2006-2010年走势

目前中国的GDP为70万亿元

而中国的股市总市值为61万亿元(2015年顶峰股市市值逼近80万亿元)

如何通过宏观经济数据来选基

CPI, PMI, GDP的作用和指向性明白了后,就可以关注中国宏观经济日历了,去网上下载一个app用于推送宏观经济信息,在CPI出现逐渐增高,PMI逐渐接近60(与此同时股市大概率逐步走高)的过程中建仓规避回调风险,在大周期下行CPI低于3%,PMI低于荣枯线的时候逐渐建仓。

对于基金来说这个宏观数据一样方便易用,我们暂且分为CPI,PMI的上涨和下跌。一共有四种组合,但是大多数情况两者增长率是同向的,也就是,CPI与PMI一同上行,此期间应减少股票型高风险基金的持仓,并且一路减持,增持债券,因为PMI接近60的时候几乎一定会有股市的短期回调。而当PMI正在从50下方冲击的时候,逐渐将债券转化为权益资产,因为宏观经济向好的迹象正在明显。通过CPI和PMI调整资产类别只需要在股票和债券之间进行轮换即可。

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